△(7347)ジーテクト : 4.8%配当で年9千円！中国リスクを許容し家計のスパイスにする設計

ふわりちゃん、最近の相場はすごい活気だね。ダイキン工業（6367）が米アクティビストのエリオット・インベストメント・マネジメントによる出資報道で、17年ぶりの上昇率（+9.09％）を記録したり、米オラクルが日本に1.2兆円もの投資を決めたりと、明るいニュースが続いているよ。

おっ、ゼニラシくん、相変わらず鋭いね。ジーテクトはホンダ系の車体骨格部品メーカーだけど、今の配当利回りは4.8％を超えているんだ。しかもPBR（株価純資産倍率）は驚きの0.3倍台。解散価値を大幅に下回っている「超・割安株」の代表格だね。

理論上はそうだね。でも、実際には工場や機械などの資産をすぐに現金化するのは難しいから、そこまで単純ではないけれど、少なくとも市場からは「この会社の資産は、持っているだけで価値が目減りしていく」と厳しく評価されている状態なんだ。

ジーテクトの主力は、自動車の車体骨格（ボディフレーム）だね。ホンダ向けが売上の大半を占めているけれど、最近はトヨタやBMWなど、ホンダ以外への販路も広げているんだ。車体の安全性や軽量化に直結する部品だから、技術力は非常に高いんだよ。

いい質問だね。実はジーテクト、トランスミッション部品などの「エンジン車特有の部品」も作っているから、そこは確かにリスクだ。でも、ボディフレーム自体はEVになっても必ず必要なんだ。むしろ、重いバッテリーを積むEVでは「軽くて丈夫な骨格」の需要は高まる。だから、彼らは「EV化は追い風」だと主張しているんだよ。

ジーテクトは中期経営計画で、配当性向を段階的に引き上げる方針を打ち出しているんだ。以前は (5185)フコクのように安定配当を重視していたけれど、最近は「利益が出たらその分しっかり出す」という攻めの姿勢に転換しているね。DOE（自己資本配当率）という指標も意識していて、急激な減配を避けようとする意志が感じられるよ。

自己資本比率は61.6％。製造業としては非常に立派な数字だね。BPS（1株純資産）は4,999円もある。株価が1,884円なのが不思議なくらい、内部にはしっかりとした資産が積み上がっているんだ。

まとめると、ジーテクトは「財務は鉄壁、還元意欲も高いが、事業環境の不透明感から株価が極端に売り込まれている銘柄」と言えるね。投資判断としては、以下のようになるかな。

ふふ、ゼニラシくんらしいね。でも、どんな銘柄にも必ずリスクはある。それを理解した上で、自分のポートフォリオにどう組み込むかを考えるのが投資の醍醐味だね。ジーテクトの配当利回り4.8％が、君の家計を支えるスパイスになるかどうか、じっくり考えてみてね。