○(9622)スペース : 利回り4.7%で年7千円！鉄壁財務で自分年金の土台を強固にする長期設計

そうだね、ふわりちゃん。最新のニュースでも、HBX Groupが旅行業界のボラティリティ（変動）に対応しながら、テクノロジー投資を加速させていると報じられているよ。観光や小売の現場は、今まさに大きな変化の時期なんだね。

その通りだよ。百貨店やショッピングセンター、路面店などの企画・設計・施工を手掛けている、ディスプレイ業界の国内大手なんだ。以前紹介した丹青社(9743)と同じような領域で活躍している企業だね。

ふふ、ゼニラシ君はいつも厳しいね。でも、PBR1.07倍というのは、会社の持っている純資産価値と株価がほぼトントンという意味なんだ。解散価値に近いところで評価されているから、下値は堅いかもしれないけれど、成長への期待がまだ株価に乗り切っていないとも言えるね。

まずは「稼ぐ力」を見てみよう。スペースの直近の業績は、売上高・EPS（1株利益）ともに右肩上がりで、改善傾向にあるんだ。ROEも11％を超えていて、資本を効率よく使って利益を出せていると言えるね。

そうだね。特に最近は、ハワイでのセルフストレージ（貸し倉庫）投資が盛んになっているというニュースがあったけれど、これは「空間をいかに効率的に収益化するか」というニーズの表れでもある。スペースはこうした店舗空間だけでなく、オフィスや公共施設など、多様な空間づくりのノウハウを持っているのが強みなんだ。

スペースは、配当性向（利益のうちどれだけ配当に回すか）をしっかり維持しながら、EPSの成長に合わせて増配してきた実績があるよ。2026年12月期の予想配当は72円。収益性が安定しているから、大崩れしにくい安心感があるね。

以前解説した小松ウオール工業(7949)や立川ブラインド工業(7989)のように、特定のニッチ領域で強い財務基盤を持つ企業は、不況期にも耐えられる「自分年金」の土台として非常に優秀だね。

確かに、そこは業界全体の課題だね。また、スペースの売上の多くは小売業の設備投資に依存している。HBX Groupのニュースで言及されていたように、旅行や観光はボラティリティが高い。もし世界的な景気後退が来れば、真っ先に削られるのが「店舗の改装費」なんだ。

そうだね。結論として、(株)スペースは「家計のサブ主力」としてじっくり育てるのに向いている銘柄だと言えるよ。自己資本比率77％超の鉄壁財務があれば、多少の景気後退でも配当を維持する力があるからね。

ははは。もし他の割安銘柄と比較したいなら、同じディスプレイ業界の丹青社(9743)や、高財務仲間の三ツ星ベルト(5192)なんかもチェックしてみると、よりバランスの良いポートフォリオが組めるはずだよ。