大末建設（1814）：株価1年で約1.7倍、配当は99円→186円へ倍増したマンション建設の中堅ゼネコン

みなさん、こんにちは！『ゆるふわ投資部』の時間だよ。今回は東証プライムの「大末建設（1814）」。大阪発祥の中堅ゼネコンで、分譲マンションなど集合住宅の建設を得意としている会社だね。

2026年3月期は、売上高1,055.54億円（前期比18.6％増）、営業利益65.79億円（同78.1％増）、純利益38.00億円（同84.5％増）、EPS365.6円。期初の会社予想は営業利益35.2億円・純利益22.5億円だったから、2度の上方修正を経て、営業利益は期初予想の約1.9倍で着地したんだ。

2025年3月期の約4.2％から約6.2％に改善しているよ。建設業界は資材高・人手不足が続いているけど、受注時の価格設定や採算管理がうまくいったと見られるね。

ところが第1四半期（2026年4〜6月）は、売上高278億円（前年同期比29.5％増）、営業利益21億円（同165.7％増）、純利益14億円（同188.2％増）と絶好調。受注高も36.1％増えているんだ。通期予想の営業利益57.5億円に対して、第1四半期だけで約37％を稼いでいるよ。

配当は2025年3月期99円→2026年3月期183円→2027年3月期予想186円。配当性向を計算すると、2025年3月期50.1％、2026年3月期50.1％、今期予想も186円÷371.4円で約50.1％。利益の半分を配当に回す方針がはっきり見て取れるよ。

還元はそれだけじゃないよ。自己株式は2025年6月末の約16.8万株から2026年3月末の約31.9万株へと約15万株増えていて、自社株買いも実施している。配当と自社株買いの両輪で還元しているんだね。

2026年3月末の総資産596.49億円に対し純資産252.11億円、自己資本比率42.3％。前期末の41.4％から少し改善しているよ。建設会社としては標準的〜やや厚めの水準だね。

注目は現金だよ。営業キャッシュフローが2025年3月期の-30.59億円から2026年3月期は+92.99億円へと大きく改善し、現金同等物は44.58億円→107.76億円と約2.4倍になったんだ。時価総額約374億円の3割近くを現金で持っている計算になるね。

大末建設は、2度の上方修正で営業利益をほぼ倍増させ、配当性向50％の方針どおり配当も大きく増やした会社だよ。ROE15.8％・PER9.8倍と数字の見栄えもいい。一方で今期は減益予想で、配当は利益に連動する設計。第1四半期の好スタートが通期予想の上方修正につながるかどうかが、次の焦点だね。