○(2296)伊藤ハム米久ホールディングス : 4%配当と優待で年1.6万円！鉄壁財務を家計の守りの要にする設計

ふわりちゃん、ゼニラシくん、最近の相場は賑やかだね。日経平均も5万6000円台という驚きの水準だし、中東の情勢やNY市場の動きから目が離せないよ。

ゼニラシくん、鋭いね。親会社の伊藤忠商事の話が出たけれど、今日紹介するのはその伊藤忠が筆頭株主である「伊藤ハム米久ホールディングス(2296)」だよ。食肉加工で国内トップクラスの規模を誇り、高配当株としても投資家の注目を集めているんだ。

見ての通り、PBRが1倍を大きく割り込んでいて、PERも11倍程度。市場全体が高騰する中で、食品セクターらしい「出遅れ感」というか、割安な水準に放置されている印象だね。

そうだね。さらにここは株主優待制度もあって、100株以上を半年以上継続保有すると、5,000円相当の自社製品（ハム・ソーセージなど）がもらえるんだ。優待を含めた実質利回りはもっと高くなる計算だね。

この会社は、2016年に伊藤ハムと米久が経営統合して誕生したんだ。伊藤ハムは「アルトバイエルン」に代表される家庭用やギフトに強く、米久は「御殿場高原あらびきポーク」や、業務用の加工肉、さらにはレストラン向けの食材に強みを持っている。この2社の強みが合わさったことで、仕入れの効率化や物流の共通化が進んだんだね。

良い着眼点だね。親会社の伊藤忠は、世界中にネットワークを持つ総合商社だ。伊藤ハム米久も、伊藤忠のルートを活用して北米やアジアでの事業を拡大しようとしているよ。特に、海外での和牛輸出や現地での食肉加工事業は、将来の成長の柱として期待されているんだ。

ゼニラシくんの言う通り、無理な還元は毒になることもあるけれど、伊藤ハム米久の場合はキャッシュ創出力が安定しているんだ。営業活動によるキャッシュフローは毎年安定してプラス。以前紹介したリョーサン菱洋HDのように配当性向100%という極端なことはしていないから、まだ余力はあると見ていいだろうね。

自己資本比率は50%を超えていて、食品メーカーとしてはかなり優秀な部類だね。不況になってもすぐに資金繰りが行き詰まるような心配は少ない。まさに「家計の守りの要」として、立川ブラインド工業のように鉄壁な財務を誇る銘柄のひとつと言えるよ。

ゼニラシくんの指摘は厳しいけれど、どれも現実的なリスクだね。だからこそ、高配当株投資では「ひとつの銘柄に集中しない」ことが大切なんだ。例えば、潤滑油で稼ぐビーピー・カストロールのような、全く別業種の安定銘柄と組み合わせることで、リスクを分散させるのが賢いやり方だね。

さて、伊藤ハム米久ホールディングスの分析をまとめてみよう。結論として、この銘柄は「家計の土台を支える守備型ポートフォリオ」には非常に適した1社だと言えるね。

ふふ、ゼニラシくんも最後は認めたね。相場が良い時こそ、冷静にこうした優良なバリュー株を拾っていくのが、長期投資で成功する秘訣だよ。ふわりちゃんも、まずは100株、お肉の優待を楽しみにしながら保有してみるのもいいかもしれないね。