○(7236)ティラド : 利回り8.3%のDOE採用！EVシフト等のリスクを許容し家計のスパイスにする設計

皆さん、こんにちは。日経平均がついに6万円の大台に乗るなど、歴史的な相場が続いていますね。そんな中、今日は「配当利回りがバグっている」と話題の銘柄、ティラド(7236)を詳しく見ていこうと思うよ。

ふふ、ゼニラシくんも興味津々だね。確かにティラドは2027年3月期に向けて「1株800円」という驚愕の配当予想を出してきた。以前紹介した酒井重工業と同じように、DOE（株主資本配当率）という指標を導入したことが、この爆発的な増配の鍵を握っているんだ。まずは最新のデータからチェックしていこうか。

ふわりちゃん、まずはティラドが何を作っている会社か知っているかな？彼らは「独立系の熱交換器メーカー」なんだ。ラジエーターやオイルクーラーといった、エンジンや機器が熱くなりすぎないように冷やすための部品を作っているんだよ。

特に二輪車用やパワーショベル用では世界トップクラスのシェアを持っているんだ。主要な取引先にはホンダやコマツといった日本を代表するメーカーが名を連ねている。まさに、日本の製造業の「縁の下の力持ち」的存在だね。

その通り。そして、投資家が最も驚いたのが「配当の大激変」だ。ティラドは新中期経営計画で「DOE 5%以上、かつ累進配当を基本とする」という超攻撃的な方針を打ち出したんだよ。これによって、4年前には年間80円程度だった配当が、なんと10倍の800円まで跳ね上がる計画なんだ。

DOE（株主資本配当率）というのはね、「会社が持っている資産（株主資本）に対して何％の配当を出すか」という約束のことだよ。普通の配当性向は「その年の利益」に対して決めるから、赤字になると配当もゼロになっちゃう。でも、DOEは「積み上げた資産」をベースにするから、一時的に利益が減っても配当が安定しやすいんだ。しかもティラドはそれを「5％以上」に設定した。これは日本企業の中でもかなり高い水準だよ。

収益性も見ておこう。ROE（自己資本利益率）は17.24%と非常に高い。これは効率よく資本を利益に変えられている証拠だね。自己資本比率も53.2%と安定しており、製造業としては十分な筋肉質と言える。小松ウオール工業のような鉄壁財務ほどではないけれど、倒れる心配は少なそうだ。

ゼニラシくん、相変わらず手厳しいね。でも、確かに信用買い残の多さは気になるポイントだ。高配当株投資の基本は「安い時に拾って、寝かせておく」こと。今のティラドは非常に注目を浴びすぎていて、少し過熱気味なのは事実かもしれないね。

さて、ティラドの分析をまとめてみよう。

• 強み：独立系熱交換器メーカーとして高いシェア。ROE17%超えの稼ぐ力。
• 還元：DOE5%＋累進配当という、圧倒的な株主還元姿勢。
• 課題：EVシフトへの対応、景気敏感な事業構造、需給の悪化。

これらを踏まえると、今の利回りは非常に魅力的だけど、ポートフォリオの全てを突っ込むような銘柄ではない、というのが私の見解だね。

投資に絶対はないけれど、ティラドのように明確な還元方針を打ち出す企業が増えるのは、日本の高配当株投資家にとっては追い風だね。皆さんも、自分のリスク許容度と相談しながら、じっくり検討してみてほしい。それじゃあ、今日はこの辺で。また次回の「ゆるふわ投資部」でお会いしましょう！