○(4595)ミズホメディー : 利回り5.6%の鉄壁財務を減益リスク許容の家計のスパイスにする長期設計

ふふ、ふわりちゃんは相変わらず高い利回りに目が無いね。でもゼニラシくん、ミズホメディーはただの「高配当なだけの会社」じゃないんだよ。臨床検査薬、つまりインフルエンザや新型コロナの検査キットで国内トップクラスのシェアを持っている実力派なんだ。

ははは、厳しいね。でも確かに、投資家として「特需後」をどう評価するかは非常に重要だね。ちょうど高市首相がベトナムと医療物資の安定供給で合意するなんてニュースもあったし、これからは海外展開も含めた地力が試される時期かもしれない。まずは基本データから確認していこうか。

そうだね。ROE（自己資本利益率）は19.01％と非常に高い水準を維持しているけれど、これはあくまで過去の実績値。直近の動向では、純利益率も営業利益率も低下しているんだ。まさに、収益性が「悪化」しているフェーズだね。

いい視点だね。ミズホメディーの強みは、病院で10分〜15分で結果が出る「クイックチェイサー」という迅速診断キットなんだ。インフルエンザ、アデノウイルス、RSウイルスなど、種類は豊富だよ。ただ、問題は「特需の反動」だね。コロナ禍で医療機関が検査機器を大量に導入したことで、一時的に爆発的な利益が出たんだ。

そこがこの銘柄の最大の見どころだね。ミズホメディーは配当性向を意識した還元を行っているけれど、現在のEPS予想が169円。それに対して配当が100円ということは、配当性向は約59％になる。かつて分析したSANKYO(6417)のように、潤沢なキャッシュを持っているからこそできる芸当だね。

ゼニラシくんの言う通りだね。ただ、ミズホメディーには「倒れない筋肉」がある。自己資本比率83.5％という数字は、無借金経営に近い状態を意味している。不景気が来ても、研究開発を止めることなく次の一手を打てる体力があるんだ。これは長期投資家にとっては大きな安心材料だよ。

さて、色々と議論してきたけれど、ミズホメディーについての結論をまとめようか。この銘柄は「財務の鉄壁さ」と「業績の不透明感」が同居した、非常にテクニカルな銘柄だと言えるね。

その通り！もしポートフォリオに入れるなら、主力として据えるのではなく、アクセントとして少額持つのが良さそうだね。かつて紹介したティラド(7236)のような、高還元だけどリスクもある銘柄と似たような立ち位置だよ。

ははは、上手いこと言ったね。皆さんも、高い利回りの裏にある「企業の物語」を読み解いて、自分に合った投資を楽しんでくださいね。それでは、また次回の銘柄分析でお会いしましょう！