△(416A)富士ユナイトホールディングス : 利回り5.39%で年6千円！流動性リスクを許容し家計のスパイスにする設計

ふん、おめでたい頭だワン！相場全体が上がっている時こそ、実力もないのにツレ高しているだけの「ハリボテ株」がうじゃうじゃ湧き出てくるんだワン。浮かれて高値掴みさせられたカモたちが、後で相場が冷え込んだ時に一斉に焼き鳥にされるのがオチだワン。夢じゃ飯は食えないワン。こういう時こそ、誰も見向きもしない地味な実力派を安値で拾い上げるのが、真の銭ゲバ……いや、賢い投資家だワン！

ほう、利回り5.39%だワン？時価総額はたったの76億円規模の超ミニマム企業だワン。怪しい匂いがプンプンするワン……。ただの高配当トラップ（罠）なのか、それとも誰も気づいていない隠れ優良株なのか、ワシの鋭い審美眼で徹底的に解剖してやるワン！まずは基本データを開示するワン！

ケッ、綺麗にまとめてくれるワン。要するに「誰も欲しがらないから安く売られている」という冷酷な現実もあるワン。だが、数字のバランスだけを見れば、PBR0.78倍、自己資本比率43.8%は確かにそこまで悪くない財務状況だワン。しかし、本当に恐ろしいのはここからだワン。この会社の「中身」がどうなっているのか、今期稼ぎ出す予定の利益が本当に本物なのか、詳しく分析していくワン！

甘いワン！仕事があることと、しっかり「儲かっているか」は別問題だワン！いくら仕事が山積みでも、人手不足で人件費が高騰したり、アスファルトやセメントなどの資材費が値上がりしたりすれば、売上は増えても利益はスズメの涙……なんてことは建設業界ではよくある話だワン！実際、富士ユナイトの今期の予想EPS（1株あたりの利益）は90.92円。ここから本当に約束通りの「62円」もの配当を出せるのか、配当性向を計算してみるワン！

その通りだワン！だが、悪いことばかりでもないワン。富士ユナイトのBPS（1株純資産）は1,481.95円もあるワン。現在の株価が1,143円ということは、会社の持つ本来の価値よりも、はるかに安いディスカウント価格で放置されていることになるワン。PBR0.78倍というのは、まさに東証が躍起になって改善を求めている「PBR1倍割れ問題」のド真ん中にいるワン。会社側としては、何とかして株価を1,481円以上（PBR1倍以上）に引き上げたい。だからこそ、高い配当を出してでも投資家の注目を集め、株価を刺激しようとしている……という、経営陣の「強い意志」の表れでもあるワン！

さぁて、ここまでは都合の良い数字ばかり並べてニコニコしていたが、ここからはワシが富士ユナイトホールディングスの「最大の弱点」と「不都合な真実」を、一切の容赦なく白日の下に晒してやるワン！高配当株投資で負けないためには、メリットよりも「地雷がどこに埋まっているか」を把握することが100倍大事だワン！しっかり耳の穴かっぽじって聞くワン！

出来高5,900株なんて、誰かが「ちょっと退職金で1万株（約1,100万円分）買おうかな」と思った瞬間に、買い板が全部吹き飛んで、株価を自分で急騰させてしまうレベルだワン！そして逆に、何か悪いニュースが出て「急いで売りたい！」と思っても、下に買い注文が全く並んでいないから、自分の売りたい価格よりはるか下の安値でしか処分できない『売りたい時に売れない地獄』が待ち受けているワン。この流動性リスクは、時価総額が100億円以下の超小型株に投資する上で、絶対に忘れてはならない最大の爆弾だワン！

これがどれだけ恐ろしいことか、算数ができればすぐ分かるワン！1日の取引量（出来高）が5,900株しかないのに、将来「期日までに必ず売らなければいけない」信用買いの株が、市場に10万株以上も溜まっているんだワン！これは日々の出来高の『約18倍』に相当するワン！もし株価が少しでも下がって、信用取引でレバレッジをかけて買っている連中が「これ以上含み損に耐えられない！」とパニックを起こしたらどうなるかワン？買い手不在の市場に、10万株の「強制決済売り」が雪崩のように押し寄せて、株価は一瞬で垂直落下（ストップ安など）を引き起こすワン。この需給の偏りは、まさにいつ爆発するか分からない地雷原を歩いているようなものだワン！

フハハハ！そうと決まれば、安く指値を入れて、パニックを起こした信用取引の連中が投げ売りしてきた株を、底値で拾い上げてやるワン！不労所得の配当金をしっかりむしり取って、さらにPBR1倍改善対策で自社株買いが発表された日には、トリプルコンボで大儲けだワン！ただし、流動性がないことだけは絶対に1秒たりとも忘れるなワン。欲に目が眩んで余剰資金以上の大金を一気にぶち込んだやつから、海の藻屑になるワン！慎重に、かつ冷徹に数字を信じて投資するワン！