○(4725)ＣＡＣ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ : 利回り5.67%で年1万円！鉄壁財務で家計の配当力をブーストする設計

ふふ、確かに最近は、アメリカのハイテク株売りや韓国当局のETF警告をきっかけとした半導体株の急落など、市場全体がざわざわしているね。でもね、こういう全体が下がっている時期こそ、本業がしっかりしていて高い配当を出してくれる「お宝株」を割安で拾うチャンスでもあるんだよ。

それなら、今回は東証プライムに上場しているITサービスと医薬支援の老舗企業、(株)ＣＡＣ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ（4725）を紹介しようかな。なんと現在の予想配当利回りは5.6%超えという、ものすごい水準なんだ。

いい着眼点だね、ゼニラシちゃん。確かに市場全体が下落基調なのもあるけれど、CAC Holdingsの株価が軟調なのは「信用倍率が6.83倍」と、少し将来の売り圧力（買い戻しではなく、買っている人の見切り売り）が溜まっていることも影響しているかもしれない。でも、この会社の持つ「本質的な価値」と「稼ぐ力」を見極めれば、この調整局面は大きなチャンスに見えてくるよ。一緒に深掘りしていこう。

CAC Holdingsはね、1966年に創業された、日本で最初の独立系システム開発会社の一つなんだ。特定のパソコンメーカーや大企業のグループに属さない「独立系」だから、顧客にとって最適なシステムを自由に提案できる強みがあるんだよ。

彼らの得意分野は主に2つ。1つは「金融向けシステム開発」。銀行、信託、生命保険・損害保険会社といった、絶対にシステムが止まってはいけない金融機関の基幹システムを長年支えてきたんだ。そしてもう1つが、製薬会社向けのITサービスや業務支援を行う「医薬BPO・CRO事業」だよ。治験データ（新薬のテストデータ）の管理やシステム運用など、専門性の高い領域で強いシェアを持っているんだ。

直近の収益性データを見ると、CAC Holdingsは非常に力強い動きを見せているよ。会社発表やアナリストの分析（アイフィスジャパン提供）によると、純利益率は前年同期比で概ね改善傾向にあり、直近も上昇の勢いがあるんだ。営業利益率も横ばいからやや強い動きを維持しているね。

さらに注目すべきは、ROE（自己資本利益率）が9.01%という点。一般的に、日本企業はROEが8%を超えると「効率よく稼げている優良企業」と評価される。それをしっかりとクリアしているんだ。売上高も前年同期比で拡大傾向だし、EPS（1株当たり利益）もばらつきはあるものの、中長期では着実に伸びている。つまり、成長しながらしっかり儲ける体質へ「変身」を遂げている最中だと言えるね。

ゼニラシちゃん、鋭い心配だね。実はCAC Holdingsは、中期経営計画において非常に積極的な株主還元方針を打ち出しているんだ。単に利益の一部を配当するだけでなく、同社が歴史的に保有してきた「他社の株式（政策保有株式）」の売却を進めていて、その回収した資金（キャッシュ）を株主還元へ集中的に配分しているんだよ。

だから、純粋な本業の利益（EPS）から見た配当性向が高く見える時期があっても、それは「資産の整理に伴う、計画的で前向きな還元」なんだ。さらに、配当の安定性を示す指標としてDOE（自己資本配当率）を意識した経営を進めており、株価が下がってPBRが1倍を割っている状況を是正するために、自己株式の取得（自社株買い）も機動的に行っている。株主をとても大切にする姿勢が、この「100円配当」に表れているんだね。

還元の継続性を測る上でも、次に大事なのは「会社の体力（バランスシート）」だね。CAC Holdingsの財務データを見てごらん。自己資本比率は65.6%という非常に高水準をマークしているよ。

一般的なIT企業は設備投資が少ないため財務が健全になりやすいけれど、それでも60%を超えていれば、不況が来てもビクともしないレベルだ。過去の記事で紹介した、鉄壁財務を誇るマースグループHD (6419)や無借金に近いヤガミ (7488)ほどではないにしろ、CAC Holdingsも相当に頑丈な筋肉（財務基盤）を持っているんだよ。

有利子負債は中期的に減少していたけれど、直近で少し増加している。これは、成長に向けた新たなIT投資や、優秀なIT人材を確保するための前向きな資金調達だから、心配する必要はないね。十分に手元資金の範囲内でコントロールできているよ。

ふわりちゃん、落ち込まなくていいよ。ゼニラシちゃんが言うリスクはすべて事実だし、高配当株投資をするときに絶対に忘れてはいけない視点だね。でもね、だからこそ「この銘柄をポートフォリオの中でどう位置づけるか」という『設計』が大切なんだよ。

CAC Holdings（4725）は、私たちのポートフォリオ（資産の組み合わせ）において、「超強力な配当ブースター（スパイス枠）」として活用するのがベストな設計だね。

例えば、資産の主軸（コア枠）には、以前紹介した三菱地所物流リート投資法人 (3481)や、安定して社会インフラを支えるようなディフェンシブなディープ高配当株を据えておく。これらのコア枠は、爆発的な利回りはないけれど、減配リスクが極めて低く、精神安定剤になってくれる。

その上で、全体の配当利回りをグッと底上げするために、このCAC Holdingsのような「財務が鉄壁で、一時的に株主還元を猛烈に強化している銘柄」をポートフォリオに10%〜15%程度、スパイスとして混ぜておくんだ。こうすることで、全体の安全性を保ちながら、ふわりちゃんが憧れる「配当金チャリンチャリン生活」の効率を最大化できるんだよ。

ふふ、その調子だね。相場が荒れているときこそ、一喜一憂せずに「企業の稼ぐ力と財務の強さ」を冷静に見極めて、マイペースに高配当ポートフォリオを育てていこうね。